+7 (499) 350-59-54

Категория: Основы инвестирования

Мы часто рассказываем о происходящем на фондовом рынке в короткие временные отрезки. Но сегодня мы хотим рассказать об интересном исследовании на большом отрезке времени. Иногда можно с неплохой степенью достоверность заглянуть в будущее, опираясь на прошлые победы и проигрыши на фондовом рынке, ведь все циклично.
В этом сентябре можно найти, как минимум, три причины для положительных эмоций. В отличие от прошлых сезонных спадов сейчас индекс S&P 500 может продемонстрировать более хорошие результаты по доходности.
Подобно воздушному змею, индекс S&P 500 может парить высоко, а иногда падать. Движется ли фондовый рынок в том же направлении, что и экономика, с той же скоростью, в одно и то же время?
Марк Твен считал октябрь самым опасным месяцем года для инвестирования в акции. На то у него были личные причины. Однако статистика фондового рынка свидетельствует о том, что худшим месяцем в году для акций все же был сентябрь. Индекс S&P 500 терял в сентябре в среднем 0,5%.
Мы продолжаем исследование модельных статических портфелей. Сегодня мы рассмотрим портфель "простака" Уильяма Бернстайна. Автор модели утверждает, что распределение активов гораздо важнее, чем выбор этих активов или выбор времени для их покупки и продажи. Попробуем разобраться, так ли это.
Экономика Китая чувствует себя сейчас не слишком хорошо. Розничные продажи выросли всего на 2,5% в годовом выражении, что намного ниже среднего темпа до пандемии, составлявшего 7-10%. Промышленное производство выросло всего на 3,7% по сравнению с прошлым годом, что значительно ниже среднего темпа в 6%, наблюдавшегося до пандемии. Данные показывают, что экономический рост Китая снижается ниже тренда уже несколько лет, и лишь на короткие периоды активность повышалась.
С начала 2022 года на фоне постоянных предупреждений о грядущей рецессии ведутся ожесточенные споры между быками и медведями. Медведи утверждают, что рецессия все еще видна на горизонте, в то время как быки делают большие ставки на сценарий, в котором можно избежать рецессии. Но возможен ли такой исход на фоне самой агрессивной в истории кампании по повышению ставок, глубоко перевернутых кривых доходности и других характеристик, предупреждающих о неизбежности рецессии?
Сезонные паттерны в этом году просматриваются идеально. И если продолжать им следовать, то серьезного ослабления доходности в ближайшее время не ожидается. Однако небольшой откат примерно на 5% был бы совершенно нормальным. 
В настоящий момент ветер перемен, очевидно, дует не в пользу акций роста. Однако недавно Ed Yardeni (глава Yardeni Research) озвучил смелое предсказание, что индекс S&P 500 может достичь максимума в 5400 до конца 2024 года. Хотя это может показаться диковинным, учитывая экономический и фундаментальный фон, рыночный цикл подтверждает это утверждение.
Золото по-прежнему привлекает значительное внимание инвесторов, и это справедливо, поскольку оно остается вблизи многолетних максимумов, несмотря на продолжительное ралли акций и недавний скачок процентных ставок. Мы даем объяснение такого положения дел с краткосрочной и долгосрочной точек зрения.
Прокрутить вверх