На фоне уверенного движения северного полушария в осень в октябрьском потоке новостей доминировали две темы: возобновление активности Covid-19 в Европе и предстоящие выборы в США. Рынки провели большую часть месяца в выжидательном режиме, прежде чем объявление о широких ограничениях по всей Европе в последние дни месяца склонило баланс рисков в сторону снижения. Позитивный рост американских и европейских акций в течение первых нескольких недель октября был нивелирован в последнюю неделю месяца, так как волатильность рынка резко возросла в ответ на новые ограничения. Индекс S&P 500 завершил октябрь снижением на 2,7%, в то время как самыми отстающими были европейские акции (кроме британских), опустившиеся на 5,4%. Азия стала победителем в региональном разрезе, а сильные китайские показатели помогли акциям развивающихся рынков получить прирост доходности 2,1% за месяц.

В третьем квартале было наглядно показано преимущество географической диверсификации. Азиатские акции продемонстрировали рост более чем на 10% и на сегодняшний день являются наиболее эффективным регионом для акций, они выросли здесь с начала года более чем на 5%. В то же время акции Великобритании упали на 3% и на 20% с начала года. Европейские акции также отставали от остального мира, с доходностью 2% и -7% за квартал и год соответственно. Американские акции выросли почти на 9% за квартал и более чем на 5% за этот год.

В начале лета, когда ограничения были постепенно сняты, существовала надежда, что в более жаркие летние месяцы пандемия Covid-19 отступит. Однако, несмотря на зарегистрированные в августе рекордные температуры, вирус, к сожалению, продолжал распространяться. Хотя число новых дневных случаев заболевания в США начало снижаться, некоторые регионы, включая Европу, сейчас сталкиваются со второй волной. Данные туристических и навигационных приложений указывают на продолжение глобального роста в третьем квартале, хотя и более скромными темпами, особенно в США, чем в мае и июне. Однако эти проблемы не ослабили энтузиазма инвесторов, который, по-видимому, был поддержан лучшими, чем ожидалось, итогами отчетности по доходам за второй квартал, и потенциалом появления жизнеспособной вакцины от Covid-19 в ближайшие месяцы.

Июль предоставил дополнительные доказательства улучшения экономической активности с тех пор, как были сняты ограничения, однако ряд показателей указывал на паузу в восстановлении, особенно в США. Темпы роста числа новых заражений также возросли в большинстве регионов с начала июля, однако, похоже, что к концу месяца замедлились в США, а в Европе и Японии выросли с гораздо более низких уровней. Надежды на скорое появление вакцины были подкреплены положительными результатами испытаний на ранней стадии.